Aggiornamento a maggio 2024 dei prezzi degli acciai lunghi

Nel sistema informativo PricePedia sono presenti 4 prezzi giornalieri rilevati sui mercati finanziari relativi al comparto degli acciai lunghi non legati. Due di questi prezzi sono quotati allo Shanghai Futures Exchange (SHFE) e riguardano i tondini di acciaio e la vergella, scambiati sul mercato cinese; due sono quotati al London Metal Exchange (LME) e riguardano il prezzo dei tondini di acciaio esportati e il prezzo dei rottami di acciaio importanti dalla Turchia.
I prezzi dei rottami possono essere considerati interni al comparto degli acciai lunghi perchè la maggior parte di essi sono prodotti tramite forno elettrico, che usa i rottami come principale input di produzione. La dipendenza diretta dei forni elettrici dai rottami di acciaio fa sì che i prezzi dei rottami influenzino significativamente i costi di produzione degli acciai lunghi. Pertanto, variazioni nel prezzo dei rottami possono avere un impatto diretto sui prezzi degli acciai lunghi prodotti tramite questa tecnologia.

Matrice di correlazione parziale dei prezzi finanziari degli acciai lunghi non legati

L'analisi della matrice delle correlazioni parziali¹ segnala l'esistenza di almeno due mercati regionali mondiali dell'acciaio lungo, tra loro solo parzialmente legati. I prezzi degli acciai lunghi quotati all'interno dello stesso mercato finanziario mostrano un elevato coefficiente di correlazione, ma non risulta esserci un'interconnessione tra i prezzi quotati in differenti mercati finanziari. Se, infatti, i prezzi quotati al London Metal Exchange (LME) hanno tra loro una correlazione pari a 0.92 ed i prezzi quotati allo Shanghai Futures Exchange (SHFE) hanno tra loro una correlazione di 0.61; la correlazione tra i prezzi cinesi e quelli europei non supera mai lo 0.5, con alcuni casi in cui questa correlazione risulta addirittura negativa.

Al fine di approfondire la relazione tra mercato finanziario cinese degli acciai lunghi e quello europeo, nella tabella che segue sono riportati i livelli dei prezzi medi annui, espressi in dollari per tonnellata, dei quattro prezzi sopra analizzati per il periodo 2019-2024².

Tabella dei prezzi finanziari degli acciai lunghi non legati , espressi in $/tonn

L'analisi dei dati riportati in tabella consente di evidenziare alcuni fatti importanti:

• il prezzo dei rottami rappresenta in tutti gli anni oltre il 60% del prezzi dei tondini di acciaio esportati dalla Turchia, a conferma dell'importanza che questo input riveste nella produzione dei tondini;
• nel recente ciclo dei prezzi delle commodity, il punto di prezzi massimi in Cina per l'acciaio lungo è stato registrato nel 2021 in largo anticipo a quanto si è registrato in Europa e, soprattutto, a quanto si è registrato nella maggior parte dei mercati mondiali di commodity;
• fino al 2021 il prezzo dei tondini in acciaio in Cina è risultato maggiore di quello europeo; successivamente questo rapporto si ribalta e dal 2022 il prezzo dei tondini in Europa è maggiore del relativo prezzo asiatico.

Impatto del mercato finanziario sul mercato fisico

Al fine di integrare l'analisi dei prezzi finanziari con quella dei prezzi sui mercati fisici, di seguito è riportata la corrispondente analisi dei prezzi degli acciai lunghi sui mercati fisici europei.
In questa analisi abbiamo tenuto distinto la vergella dagli altri acciaio lunghi. La vergella si differenzia, infatti, dagli altri acciai lunghi per alcune specificità:

• Processo di produzione: la vergella è prodotta mediante un processo di laminazione a caldo, in rotoli continui;
• Dimensioni e forma: la vergella ha generalmente un diametro (da 5 a 25 mm) più piccolo rispetto a molti altri tipi di acciai lunghi;
• Impiego finale: la vergella è spesso utilizzata come materiale di input per altri prodotti quali cavi, molle, bulloni e viti;

Prezzo della vergella

La tabella che segue riporta il prezzo medio annuo dal 2019 al 2024² di alcune specifiche vergelle presenti sul mercato europeo.

Tabella dei prezzi doganali europei della vergella, espressi in €/tonn

L'analisi della dinamica di questi prezzi segnala il forte allineamento che esiste tra i prezzi delle diverse vergelle. La comune dinamica si traduce in un differenziale di prezzo tra i diversi tipi di vergella che tende a rimanere constante nel tempo.

Il prodotto indicato nella tabella come vergella in matasse si caratterizza per la non perfetta circolarità della sua sezione, ma per la presenza di dentellature, collarini e cavità che rendono più agevole e un po' meno costosa la sua produzione. Questo ne giustifica il prezzo un po' più basso rispetto alle altre tipologie di vergelle riportate in tabella.
Le vergelle con indicato l'incidenza del carbonio sono vergelle con sezione circolare e diametro inferiore a 14 mm. I prezzi di queste vergelle differiscono leggermente in funzione del contenuto di carbonio. Il discriminante più significativo di carbonio è la percentuale di 0.25% che distingue gli acciai dolci (con carbonio inferiore a 0.25%) dagli acciai duri (con carbonio superiore a 0.25%). La vergella di acciaio dolce ha un prezzo mediamente inferiore a quella di acciaio duro.

La vergella con diametro maggiore di 14 mm ha un prezzo mediamente maggiore di 50-100 euro alla tonnellata rispetto alle vergelle con diametro inferiore.
La tipologia di vergella che risulta più cara all'interno del mercato europeo è la vergella di acciai automatici che è appositamente progettata per essere più semplice da lavorare ed è caratterizzata da un elevato grado di resistenza all'usura.

Prezzo degli altri acciai lunghi

La tabella che segue riporta il prezzo medio annuo dal 2019 al 2024² di alcuni acciai lunghi presenti sul mercato europeo.

Tabella dei prezzi doganali europei degli altri acciai lunghi, espressi in €/tonn

Dalla tabella sopra riportata si evidenzia il ciclo di prezzo degli acciai lunghi all'interno del mercato europeo. Fatta eccezione per i rottami di acciaio, che sono gli unici prodotti a registrare un rialzo dei prezzi nel biennio 2023-2024, tutte le altre tipologie di acciaio subiscono una caduta dei prezzi nel corso dell'ultimo anno. In particolare, i prezzi degli acciai lunghi subiscono un primo calo generale nel biennio 2019-2020, a cui segue una fase di crescita, durata fino al 2022, seguita da un'ulteriore fase di decrescita, che continua anche nella prima parte del 2024.

I livelli dei prezzi degli acciai lunghi presenti sul mercato UE sono caratterizzati da delle lievi differenze basate sulla facilità di lavorazione della singola tipologia di acciaio. Ad esempio, i prezzi dell'acciaio AVP (di acciai automatici), delle barre a sezione circolare e dei profilati ad H tendono ad essere mediamente più alti, rispetto a quelli delle barre a sezione rettangolare, a causa della loro migliore lavorabilità. I tondini e i rottami di acciaio presentano, invece, dei livelli di prezzo più bassi, dato che rientrano come input produttivi per la produzione di acciai lunghi più complessi, come ad esempio le barre.

Conclusioni

I prezzi finanziari degli acciai lunghi non legati quotati all'interno dello stesso mercato finanziario hanno mostrato un elevato coefficiente di correlazione tra loro, in particolare per quanto riguarda i tondini e i rottami di acciaio Turchia quotati al LME, che presentano una correlazione pari a 0.92.
I prezzi appartenenti alla borsa cinese SHFE hanno mostrato poca correlazione con quelli appartenenti alla borsa europea LME, confermando l'ipotesi secondo cui ci siano almeno 2 mercati regionali mondiali dell'acciaio lungo non legato.
Dall'analisi dei prezzi doganali europei è emerso che la vergella in matasse è il prodotto più economico all'interno della famiglia delle vergelle, mentre la vergella automatica non legata è quella più cara all'interno del mercato UE, data la sua facile lavorazione e la sua elevata resistenza.
Ad eccezione dei rottami di acciaio, tutti i prezzi degli acciai lunghi hanno registrato una riduzione del livello medio dei prezzi nel corso del biennio 2023-2024.