Commodity energetiche in rialzo: pesa la nuova escalation in Medio Oriente

Andamento settimanale delle commodity energetiche

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Gas Naturale

Di seguito vengono illustrate le variazioni delle quotazioni di venerdì 26 luglio 2024 sul mercato del gas naturale, rispetto al venerdì precedente:

  • TTF Olanda 32.5 €/MWh (+0.3 €/MWh)
  • HenryHub USA 6.3 €/MWh (-0.4 €/MWh)
  • JKM Asia 38.3 €/MWh (+0.3 €/MWh)

Grafico 1: Andamento prezzo del gas naturale TTF e confronto tra i mercati finanziari

Il prezzo del contratto TTF di agosto è aumentato di 0.3 €/MWh la scorsa settimana, chiudendo a 32.4 €/MWh venerdì 26 luglio, in mezzo alla volatilità del mercato dovuta alle preoccupazioni riguardo alla stagione degli uragani. Inoltre, l'avvicinarsi delle manutenzioni norvegesi ha contribuito a sostenere i prezzi. Nel frattempo, il mercato è rimasto pressoché stabile, specialmente in Europa, dove grazie ai costanti arrivi di GNL gli stoccaggi hanno raggiunto un riempimento dell’84%.
Nella mattinata di lunedì 29 luglio, il contratto TTF con consegna al mese prossimo era scambiato a 33.8 €/MWh, in aumento di 1.4 €/MWh rispetto a venerdì. Questo incremento è in gran parte dovuto al calo della produzione dell’impianto di GNL a Sabine Pass, in Texas, che ha innescato un rialzo dei prezzi.

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Petrolio

La scorsa settimana ha visto i prezzi del greggio scendere per la seconda sessione consecutiva, toccando i minimi mensili. Il WTI ha chiuso a 77.2 $/bbl, in calo di -2.9 $/bbl rispetto a venerdì 19 luglio, mentre il Brent è sceso a 81.1 $/bbl, in calo di -1.5 $/bbl.

Grafico 2: Andamento prezzo del petrolio

Questo ribasso è stato influenzato da fattori come la crescente aspettativa di un cessate il fuoco a Gaza e la debole crescita della domanda cinese. Mercoledì, i prezzi hanno interrotto tre settimane consecutive di cali grazie alla diminuzione delle scorte di greggio americane e ai crescenti rischi di approvvigionamento petrolifero derivanti dai vasti incendi in Canada. Questa settimana, l'andamento dei prezzi sarà influenzato dai timori di un'espansione del conflitto in Medio Oriente, dopo l'attacco missilistico lanciato da Hezbollah contro Israele. Inoltre, le incertezze riguardanti l'andamento dell'economia cinese continueranno a pesare sui prezzi fino alla fine dell'anno.
Nonostante l'elevata domanda di petrolio negli Stati Uniti e il significativo calo delle scorte, l'avvicinarsi della fine della stagione dei viaggi e l'inizio delle manutenzioni programmate potrebbero attenuare l'attuale slancio positivo.

Carbone Termico

La settimana scorsa, il prezzo dell'API2 per il prossimo mese è salito 106.2 $/ton, in rialzo di 1 $/ton rispetto al venerdì precedente.

Grafico 3: Andamento prezzo del carbone termico Europa

Le scorte totali ad ARA sono scese del 3% settimanalmente e del 25% rispetto allo stesso periodo del 2023. In Germania, il consumo di carbone è aumentato del 49% rispetto alla settimana precedente, anche se è comunque in calo del 31% su base annua. Un eventuale rialzo dei prezzi del gas potrebbe incentivare un maggiore utilizzo del carbone: un incremento dei costi del GNL in Europa stimolerebbe la domanda sia in Europa che in Asia, comportando un rischio al rialzo per i prezzi.