Commodity energetiche in continua ascesa: pesa l’escalation in Medio Oriente

Andamento settimanale delle commodity energetiche

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Gas Naturale

Di seguito vengono illustrate le variazioni delle quotazioni di venerdì 4 ottobre 2024 sul mercato del gas naturale, rispetto al venerdì precedente:

  • TTF Olanda 41.0 €/MWh (+2.9 €/MWh)
  • HenryHub USA 8.8 €/MWh (-0.1 €/MWh)
  • JKM Asia 40.5 €/MWh (+0.1 €/MWh)

Grafico 1: Andamento prezzo del gas naturale TTF e confronto tra i mercati finanziari

La scorsa settimana il contratto TTF per il mese di novembre ha mostrato un andamento rialzista, registrando un incremento del 7.6%.
I fattori principali sono stati l'instabilità geopolitica in Medio Oriente e Ucraina, tra cui un'invasione terrestre in Libano e attacchi crescenti alle infrastrutture ucraine. Anche i prezzi del petrolio hanno influenzato il mercato, soprattutto a causa dell'Iran, membro dell'OPEC.
Oggi il contratto TTF di novembre ha corretto parte del rialzo della scorsa settimana, scendendo di 0.58 €/MWh a 40.3 €/MWh.
Per questa settimana, si prevede un andamento neutrale-ribassista dei prezzi, dato il ritorno dei flussi norvegesi. Tuttavia, ulteriori spinte rialziste potrebbero provenire da rischi geopolitici o dalle previsioni meteorologiche che suggeriscono un inverno più rigido del previsto. Con gli stoccaggi ancora sopra il 94%, però, c’è spazio per una pressione ribassista.

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Petrolio

Venerdì 4 ottobre 2024 il Brent ha chiuso a 78 $/bbl, in aumento del 8.3% rispetto al venerdì precedente. Nella stessa giornata il WTI ha chiuso in rialzo del 9.1% a 74.4 $/bbl.

Grafico 2: Andamento prezzo del petrolio

L'incremento della scorsa settimana è stato sostenuto dall'aumento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, in particolare a seguito dell'escalation del conflitto tra Iran e Israele, che ha incrementato il rischio di riduzioni nell'offerta. L’impennata dei prezzi è stata contenuta grazie all’aumento di scorte di greggio negli Stati Uniti. La geopolitica del Medio Oriente continuerà a essere il principale fattore trainante dei prezzi del petrolio per la seconda settimana consecutiva.
Tuttavia, la produzione e i flussi di petrolio non sono stati impattati. I prezzi potrebbero scendere leggermente a causa di fluttuazioni quotidiane dovute a notizie su uno stimolo fiscale su larga scala in Cina.
Il mercato rimane in attesa di segnali riguardo alla risposta di Israele all'inevitabile rappresaglia contro l'Iran.

Carbone Termico

Venerdì 4 ottobre il prezzo API2 front-month è aumentato del 6.1% su base settimanale, chiudendo a 122 $/ton. Il future FOB Newcastle 6000 kcal front-month è aumentato del 6.2% su base settimanale, chiudendo a 148.2 $/ton.

Grafico 3: Andamento prezzo del carbone termico Europa

I prezzi sono aumentati insieme a quello del gas in Europa a causa di crescenti tensioni geopolitiche legate al conflitto in Medio Oriente. La produzione di carbone duro in Germania dovrebbe aumentare a causa di un abbassamento delle temperature.
Nei principali mercati asiatici, le importazioni di carbone sono rimaste stabili su base annua, mentre in Cina ci si attende un aumento della domanda di carbone termico e metallurgico a seguito delle misure di stimolo monetario.