Prezzi lungo la filiera del rame: quasi sempre globali

La filiera del rame possiede una caratteristica unica nel panorama del mercato mondiale delle materie prime e derivati: i prezzi sui mercati fisici di tutto il mondo per i prodotti della filiera sono strettamente legati alle quotazioni finanziarie dei catodi.

I catodi di rame con un grado di purezza del 99,99% sono quotati in tre principali mercati finanziari: il London Metal Exchange (LME), il Chicago Mercantile Exchange (CME) e lo Shanghai Futures Exchange (SHFE). In tutti e tre i mercati finanziari, i livelli di prezzo risultano sostanzialmente equivalenti (considerando i prezzi dello SHFE al netto del 15% di IVA e imposte). I prezzi fisici del rame puro sui tre mercati si allineano perfettamente a quelli finanziari, determinando un mercato del rame puro con un prezzo unico a livello globale.

Nella tabella seguente sono riportati i prezzi medi del rame puro al 99,99% nelle tre principali aree mondiali, relativi al periodo compreso tra gennaio 2015 e ottobre 2024. I prezzi sono tutti espressi in euro per tonnellata per renderli facilmente confrontabili

Prezzi del rame puro nel mondo: media gen. 2015 - ott. 2024 (€/ton)

Come risulta dai dati riportati in tabella, nella media degli ultimi 15 anni il prezzo del rame puro è risultato uniforme sia a livello mondiale che tra i mercati finanziari e quelli fisici.

La figura che segue riporta la matrice delle correlazioni calcolata per il periodo compreso tra gennaio 2015 e ottobre 2024, relativa ai diversi prezzi mensili considerati. È evidente la forte relazione esistente tra i vari prezzi: spesso la correlazione tra due prezzi risulta pari a 1, il che implica che, dal punto di vista statistico, i due prezzi possono essere considerati equivalenti, salvo una costante. In molti altri casi la correlazione è pari a 0,99, e solo raramente scende a 0,98, un valore comunque molto elevato, indicativo di un forte allineamento tra i prezzi analizzati.

Matrice di correlazione dei prezzi dei catodi in rame

Prezzi dei minerali e dei rottami di rame

L'esistenza di un mercato unico del rame puro a livello mondiale si riflette in una sostanziale omogeneità anche nei prezzi dei minerali e dei rottami, con differenze di prezzo dovute principalmente alla diversa composizione dei minerali e alle differenze qualitative tra le varie tipologie di rottami.

Nella tabella che segue sono riportati i prezzi medi, relativi al periodo gennaio 2015 - ottobre 2024, del prezzo dei minerali e di alcune tipologie di rottami rilevati alla dogana degli Stati Uniti, della Cina e dell'Unione Europea.

Prezzi dei minerali e dei rottami di rame nel mondo: media gen. 2015 - ott. 2024 (€/ton)

Come evidenziato nella tabella, la differenza tra il prezzo dei minerali di rame importati dall'UE e dalla Cina è limitata a una sola cifra percentuale. Questo divario risulta particolarmente contenuto, considerando la varietà di minerali di rame disponibili, caratterizzati da percentuali di rame diverse. La correlazione tra i prezzi dei minerali delle due aree è molto alta, pari a 0,96, confermando un forte allineamento tra i valori di mercato dei minerali importati.

Anche le differenze tra i prezzi dei diversi tipi di rottami di rame sono ridotte, specialmente se si tiene conto delle caratteristiche del rame ricavabile da essi. I rottami con il prezzo più elevato sono quelli costituiti da fili, che possono essere riutilizzati per la produzione di rame elettrico. Al contrario, i rottami con i prezzi più bassi provengono da anodi esausti, che contengono una quantità significativa di piombo. Questo ne limita l'utilizzo a applicazioni in cui il contenuto di piombo non rappresenta un problema, come alcune leghe o usi non critici per l'ambiente o la salute.
Le correlazioni tra i prezzi delle diverse categorie di rottami sono mediamente elevate, risultando quasi sempre superiori a 0,90.

Prezzi dei tubi in rame

Nella tabella seguente sono riportati i prezzi medi dei tubi in rame rilevati alle dogane degli Stati Uniti, dell'Unione Europea e della Cina. Le statistiche doganali delle tre aree presentano classificazioni diverse per i tubi importati ed esportati: le statistiche statunitensi distinguono i tubi in saldati e non saldati; quelle europee classificano i tubi in dritti e curvati; mentre le statistiche cinesi li suddividono in base al diametro. I prezzi sono tutti riportato in euro per tonnellata, per renderli immediatamente tra loro confrontabili.

Prezzi dei tubi in rame nel mondo: media gen. 2015 - ott. 2024 (€/ton)

Dall'analisi dei dati emerge che i prezzi cinesi sono mediamente più bassi, con una differenza minima rispetto ai prezzi dell'UE e più marcata rispetto a quelli degli Stati Uniti. I prezzi statunitensi, in particolare, registrano i valori massimi, superando i 9.000 euro/ton per i tubi saldati con diametro superiore ai 6 millimetri destinati all'esportazione.

Prezzi dei fili in rame

Nella tabella che segue presenta i prezzi medi nel periodo gennaio 2015 ottobre 2024 dei fili di rame rilevati alle dogane degli Stati Uniti, dell'Unione Europea e della Cina. I prezzi sono divisi in due sezioni:

• fili di rame raffinato: realizzati in rame puro al 99.99%, sono una materia prima generica, utilizzati come input per ulteriori processi industriali
• fili di rame per avvolgimenti: sono fili conduttori realizzati in rame, progettati specificamente per essere utilizzati in avvolgimenti di motori elettrici, trasformatori, bobine e altri dispositivi elettromagnetici.

Prezzi dei fili in rame nel mondo: media gen. 2015 - ott. 2024 (€/ton)

L'analisi di questi dati evidenzia una forte omogeneità dei prezzi tra le tre diverse aree dei fili di rame raffinato con spessore superiore a 6 millimetri. Le differenze nei livelli di prezzo sono molto contenute, con un prezzo leggermente superiore negli Stati Uniti. La matrice di correlazione dei prezzi di questi fili di rame presenta valori molto elevati, tutti superiori o uguali a 0.97. Anche in questo caso è possibile affermare che esistono dei meccanismi di mercato tali da determinare mese dopo mese un prezzo unico a livello mondiale.

Conclusioni

L'analisi dei diversi prezzi lungo la filiera del rame, dai minerali ai fili e ai tubi, evidenzia la presenza di forze di mercato in grado di stabilire, mese dopo mese, un prezzo unico a livello globale per ciascun prodotto.
Eventuali differenze di prezzo per un determinato prodotto tra le diverse aree, sempre molto contenute, trovano giustificazione nelle specifiche caratteristiche merceologiche. Sul mercato americano, i prezzi tendono a essere leggermente più alti rispetto a quelli dell'UE e della Cina.